Acuerdo 7 de 2001.

Artículo 2. ÁMBITO DE APL~CACH~N. Toda persona incluyendo al emisor, que en forma pública haga en la.Repúblice de Panamá, una Oferta Pública de Compra de acciones registrkdas en la Comisión Nacional de Valores, u otros valores que directa o jndírectamente puedan’dar derecho a la suscripcibn o la adquisición de acciones, para alcanzar una participa&5n significativo .en et capital con derecho a voto de la sociedad emisora de dichos valores; deber8 notifi~rlo ,F la Comisión Nacional de Valores. < ‘. ..’ Para los propósitos de este Acuerdo, el t6nnino ‘accibn” tendra el significado establecido en el

Artículo 1. del Decreto Ley 1 de 1999. .--, ,

Artículo 3. DEFINICIÓN DE +~RTkIPAClóN SIGhiIFICATIVA. De conformidad con lo establecido en el articulo 9$.del Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999, se entenderá que una oferta de compra’t&ie IA ~nterlcibn de alcanzar una participacibn significativa, cuando la misma se dirija a acciones registradas,de un emisor por veinticinco por ciento (2S”/6) o mas del capital emitido y en circulaci6n :de. dicho emisor o por ,unti cantidad de. acciones que haga que, como resultado de la compra de dichas acciones,. djcha persona adquiera mis del cincuenta por ciento (50%) del aapital-emitido-y en circulacibn de dicho emisor.

Artículo 4. DESTINATARIO; DE LA OPA. Toda OPA sobre acciones registradas en la Comislbn tendrá que ser dirigida a la totalidad de los tenedores de dichas acciones en igualdad de t&mìnos y condiciones, y se deber6 pagar el mismo precio de compra a todos los tenedores de dichas acciones que acepten la oferta. ,r Tratándose de valores distintos a las acciones, Bstos se computan por el número de acciones con derecho a voto a que dan derecho; si tal número es variable, se considera el número de acciones con voto que resultaría de efectuarse la suscripci6n o adquisición el día que se realiza el cálculo. En el caso de obligaciones convertibles en acciones u otros valores que dan derecho a la suscripción o adquisición de acciones, éstos se incluyen en el cbmputo cuando dan a su titular el derecho a realizar la conversi6n, susctipcibn o adquisición dentro de los doce meses siguientes a la fecha en que se realiza el cálculo.

Artículo 5. GARANTíA A FAVOR DE UN TERCERO NO VINCULADO. El oferente deberá acreditar ante la Comisión Nacional de Valores que ha constituido una garantía suficiente a favor de un tercero no vinculado a la transacción, que asegure la liquidaci6n de las obligaciones derivadas de la OPA y que podrá constituirse en dinero, mediante garantía emitida por una entidad de credito, o mediante fianza emitida por una Compaiiía de Seguros, siempre que cubra el 100% de la OPA, Para los propbsitos de este Acuerdo, se entender& como Tercero no vinculado a la transacci6n a toda persona natural o jurídica que: a. Conforme a la definición de la palabra, no es ninguna de dos o más de quienes se trata o que intewienen en un negocio y no tiene vinculaci6nde ningún tipo con la transaccibn distinta a la de recibir la garantía para la liquidación de las obligaciones del oferente, de brindar servicios relacionados al recibo de las aceptaciones y proceder a la liquidaci6n de la oferta. b. No es afiliada ni subsidiaria del oferente ni de la sociedad emisora de las acciones objeto de la OPA. C. Es una persona natural o jurídica sobre la cual ni el oferente ni la sociedad emisora de valores objeto de la OPA ejercen control según al definición de control contenida en el Artículo 1 del Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999.

Artículo 6. GARANTIAS ACEPTABLES. La Comisión Nacional de Valores podrA rechazar cualquier garantía que no represente seguridad suficiente de la IiquidaciBn de las obligaciones derivadas de la OPA, o exigir la sustitución de las mismas cuando sean otorgadas por entidades de credito o compafiías de Seguros que no se encuentren en capacidad económica comprobada de garantizar el cumplimiento de las obligaciones dimanantes de la OPA, por otras que si la tengan. 1 12 Gaceta Oficial, miércoles ll de abril de 2001 N” 24,280 uando la contraprestación ofrecida consiste en dinero, la garantía debe consfituirse por el ’% onto total de la oferta y puede ser en dinero, mediante garantía de una entidad de crédito, o ediante fianza emitida por una Compafiía de Seguros. I uando la contraprestaci6r-r ofrecida consiste en valores, el oferente debe acreditar la isponibilidad de la totalidad de los mismos y su afectacibn al resultado de la oferta mediante su n rega en custodia al tercero no vinculado a la transacción, con instrucciones específicas para tilizaci6n como liquidaci6n de las obligaciones derivadas de la OPA. Tratándose de tltulos’físicos, tal acreditacibn puede darse mediante su depósito en una central de valores u otra entidad autorizada por la Comisibn y entrega de la ceitificación correspondiente al tercero no vinculado a la transacción. TratBndose de títulos representados mediante anotaciones en cuenta, o derechos bursátiles sobre activos financieros en cuentas de custodia, la acreditación de su disponibilidad puede darse mediante la entrega del certificado que emita el emisor o su representante sobre tales derechos. Cuando la contraprestaci6n se ofrezca en porciones de efectivo y valores, determinables poí porcentajes mínimos y máximos, la garantía se constituirá de la siguiente forma: a) Para la porci6n en efectivo, la suma que represente el porcentaje máximo a pagar; b) Para la porción en valores, se entregará en custodia al tercero no vinculado a la transacción, los valores que representen el porcentaje máximo a liquidar.

Artículo 7. NOTIFICACIÓN DE LA OPA Y PERSONAS A LAS QUE SE DEBE NOTIFICAR. Toda OPA debe ser notificada por escrito a la Comisión Nacional de Valores en el momento en que la persona lance la OPA, o antes. Copla de la notificacibn de la OPA a la Comisibn Nacional de Valores debe ser entregada al emisor de las acciones y a las bolsas de valores en la República de Panama en que estén listadas las acciones objeto de la oferta. La entrega de la copia de la notificación y de los demás documentos relacionados con la OPA a las personas antes indicadas debe hacerse al día siguiente de la notificacibn de la oferta en la Comisibn.

Artículo 8. INFORMACIÓN Y DOCUMENTOS QUE DEBEN APORTARSE CON LA NOTIFICACION. La notificación se presentarA mediante memorial y deber8 contener la siguiente información: I Poder y memorial de Abogado; i: Prospecto o Folleto explicativo de la OPA el cual debe ser preparado de conformidad con lo dispuesto en el Artículo 10 del Procedimiento adoptado por este Acuerdo; C. Certificado de Registro Público -o entidad que haga dichas funciones- sobre la existencia y representaci6n del oferente: d. Copia de los documentos de constituci6n y todas las reformas posteriores del pado social y estatutos del oferente; Documento que acredite la constitución de la garantía de la OPA; Cuando la notìficaci6n es anterior al lanzamiento de la oferta, el formato de los anuncios a publicar de conformidad wn lo dispuesto en el Artículo 10 del Procedimiento que g* establece el presente Acuerdo; Cuando la notificación es posterior al lanzamiento de la oferta, los correspondientes anuncios publicados. h. Copia auténtica de los contratos instrumentales que celebre el oferente por razbn de<,la OPA; i. Copia del acta que autoriza al oferente a promover la OPA adoptada por el 61~~0 competente de conformidad con lo establecido en el pacto social del oferente; i. Estados financieros auditados de los tres últimos ejercicios fiscales y últimos’ Estados Financieros interinos del oferente. No ser8 necesaria la presentacibn 8 la ComW6n Nacional de Valores de la documentación indicada en los literales d) e i) anteriores cuando el oferente sea a su vez un emisor cuyos N” 24,280 Gaceta Oficial, miércoles ll de abril de 2001 13 valores se encuentran registradas en la Comisión Nacional de Valores y la infoimación relativa al oferente se encuentre debidamente actualizada en los archivos de la Comisibn. El oferente debe indicarlo asi en su memorial.

Artículo 9. DISPOSICIONES GENERALES SOBRE LA FORMA Y CONlE?$DO DE LOS DOCUMENTOS A UTILIZIAR EN LA OPA. documentos que se vayan a utilizar para hacer una OPA no podrdn contener infonnacibn o falsas sobre hechos de importancia, ni podrdn omitir información o declaraciones hechos de importancia que deban ser divulgados en virtud del Decreto Ley 1 de 8 de julio 1999 y de este Acuerdo, o que deban ser divulgados para que las declaraciones hechas en ichos documentos no sean tendenciosas o engaiiosas a la luz de las circunstancias en que os documentos que se vayan a utilizar para hacer una OPA podrán contener cualquier otra adicional que la persona que hace la oferta desee incluir, siempre que sea relevante 7 no sea ìnformaci6n cuya inclusibn est6 prohibida por el Decreto Ley 1 de 8 de Julio de 1999 o este Acuerdo. Los términos y las condiciones serán de libre determinación por la persona que hace la oferta, salvo lo contemplado en el Título VIII “De la oferta pública de compra de acciones” del Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999. Toda publicacibn que realice un oferente y sus partes relacionadas, con relacibn a su propia oferta o la oferta competidora, en la cual se expresen opiniones o criterios de valoración de una u otra, dirigida al público en general, accionistas o potenciales vendedores deberá ser realizada en forma de un comunicado público suscrito por las personas que tengan responsabilidad en cuanto a los criterios allí vertidos.

Artículo 10. CONTENIDO MINIMO DEL PROSPECTO 0 FOLLETO EXPUCATWO. El Folleto explicativo debeti contener como mínimo la siguiente infonnaci6n: A. lnfonnacibn sobre el oferente: 1. Nombre, documento de identificacibn y domicilio si es persona natural o, si es persona jurldica, denominacibn o razbn social, dof-nidlio, judsdicci6n en que fue constituida, datos de inscripcibn en el Registro Público o entidad que haga dichas funciones, así como el nombre y documento de identificacibn de su representante legal; 2, Ektrudura Otganizativa: si el oferente es parte de un grupo, presente una lista y un diagrama del grupo y d&rla posicíbn del oferente dentro del mismo; 3. Relacibn de las acciones del Emisor de. las que es propietario efectivo el oferente, su persona controladora, directores, ,dignatarios o ejecutivos, con indicaci6n de aquellos gdquiridos en los ultimos clento ochenta (180) dlas, seiialando la fecha, cantidad, precio de adquisicián y porcentaje que representa respecto del total de los valores de esa misma dase emitidos y en -circulacibn. 4. Acciones emitidas por el oferente de propiedad del Emisor o de su persona controladora, cuando sea el caso; 5. Acuerdos entre el oferente y la Junta Directiva de! Emisor, sus directores, dignatarios y Ejecutivos del Emisor, ventajas específicas -que el oferente ha reservado a dichas personas y referencia a la cantidad y clase de acciones del oferente de las que son propietarios efectivos dichas personas; 6. Acuerdos entre los titulares de las acciones objeto de la OPA y el oferente, incluyendo una declamcibn expresa del oferente indicando que no se han efectuado ni se ha acordado efectuar pagos, retribuciones, donaciones o contraprestaciones de cualquier tipo o por cualquier concepto a favor de cualquiera de dichos titulares directa o indirectamente, distintas a la contraprestacibn ofrecida en la OPA; 7. Declaraci6n de cada uno de los firmantes del Folleto Explicativo especificando las secciones cuyo contenido ha elaborado o revisado, indicando que no ha encontrado ninguna razán que le lleve a pensar que el mismo contiene infonnacibn inexacta o falsa o que omite información relevante para efectos de que el accionista se forme un juicio fundado sobre las implicaciones positivas y negativas de la OPA efectuada; 8. Informacibn sobre la actividad y sftuaci6n econbmico-financiera del oferente, con ìdentificecibn de su patrimonio, ventas, activos totales, endeudamiento, y resultados, haciendo referencia expresa a cualquier salvedad o indicacì6n relevante que conste en los estados financieros auditados del último ejercicio anual y no auditados del último trimestre. / 14 Gaceta Oficial, miércolqs ll de abril de 2001 No 24,2M Con respecto a la información solicitada en los puntos 3, 4, 5 y 6, el oferente debera indicar expresamente si no existen las relaciones 0 acuerdos 8 que se refieren estos puntos. B. Información sobre la Oferta: 1. Denominación y domicilio del emisor. 2. Descripcibn de la estructura de capital del emisor. 3, Acciones a las que se extiende la OPA, con indicación de la oant¡daH por caa clase Y del porcentaje que representan en cada caso respecto del Capital Social. 4. Plazo de aceptación de ¡a oferta, con indicaci6n de su fecha y hora limite. El oferente debers tomar las provisiones que sean necesarias en el evento de que el último dia del plazo de aceptaci6n coincida con día inhábil. 5. Contraprestación ofrecida por las acciones, incluyendo su respectiva sustentact6n i téCniCa, especificando el precio por cada tipo de acoibn, y la relaci6n de equivalencia entre IOS mismos con explicación de las diferencias entre los precios, así como el plazo de liquidacibn y modalidad de pago. k Condiciones legales que puedan afectar el perfeccionamiento de la OPA. 7. Condiciones estipuladas por el Oferente que puedan afectar el perfeccionamiento de la OPA. 8. Tratandose de contraprestaoi6n en. dinero, debeti indicar la moneda en la que se efectuara el pago y, de ser el caso, el tipo de cambio. 9. Cuando la contraprestacibn consista total o parcialmente en valores, se deberá incluir en el folleto explicativo: a) Nombre del emisor y datos de inscripción en el Registro Público, si es aplicable; b) Información sobre la situación económico-financiera de la sociedad cuyos valores constituyen el medio de pago, con el detalle de los estados financieros auditados de forma que resulte posible fom-rarce un adecuado juicio sobre la estimaclbn de los valores ofrecidos. Tratandose de valores emitidos por el propio oferente, este requisito quedad satisfecho con la presentación de sus Estados Financieros. c) Naturaleza y características de los valores, con expresa referencia de si gozan o no de derecho de voto. d) Número mkimo de acciones que el oferente se compromete a adquirir y, en su caso, número mínimo de acciones a cuya adquisicibn se condiciona la efedividad de la oferta. 10, Garantias constituidas por el oferente en cumplimiento de lo establecido en los Artículos 5 y 6 del Procedimiento adoptado por este Acuerdo. 11. Eventual endeudamiento del oferente o del Emisor para la financiacibn de la OPA, incluyendo un resumen de tos principales tkminos y condiciones .del mismo, con indicación de la modalidad, plazos y garantías; asimismo, debera indicarse cualquier otra obligación a asumir por el Emisor en caso de resultar exitosa la OPA. 12. Nombre del tercero no vinculado a la transacción que el oferente designe para recibir las aceptaciones y liquidar la oferta y cualquiera otra gestibn relacionada con la OPA. 13. Formalidades que deben cumplirse y lugar en que los destinatarios de la .OPA deben manifestar su aceptación estableciéndose claramente el plazo de aceptación de conformidad con lo dispuesto en el artículo 98 del Decreto Ley 1 de 6 de julio de 1999; así como los gastos de aoeptacibn y liquidacián de la OPA que corran a cargo de los destinatarios (comisibn de venta, en caso de ser aplicable) y la forma y plazo en que los destinatarios recibir8n la contraprestacibn. 14. Mecanismo para la líquidaci6n, con indicacibn de los plazos, procedimientos y responsabilidades aplicables. 15. Finalidad perseguida con la OPA y planes respecto al Emisor, tales como fusiones, utilizaci6n de activos, modificaciones estatutarias, reorganizaci6n de los 6rganos de gobierno, iniciativas respecto a la ínsoripcibn en bolsa de los valores u otras actividades, con indicad6t-t expresa de si el oferente tiene previsto solicitarle la Wminaci6n del registro de los valores del emisor, de acuerdo con el Artículo 81 del Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999. 16. Indicación expresa de si el oferente se resewa el derecho de retirar la OPA. 17. Cualquier otra infonnaci6n que el oferente considere oportuno induir. Artículo ll: FORMATO DE LOS ANUNCIOS A PUBLICAR. El aviso de la OPA a publicar, debera contener como mínimo la siguiente información: No 24,280 Gaceta Oficial, miércoles ll de abril de 2001 15 a. Identificacldn del o los oferentes; b. Nombre del tercero no vinculado a la transatibn designado por el oferente para recibir las aceptaciones y liquidar la oferta; c. Nombre del Emisor cuyas acciones se pretende adquirir; d. Clase de acciones, cantidad minima y m&xima que se propone adquirir, así como el porcentaje que una y otra representan del Capital Social. e. Precio que se ofrece pagar por cada uno de las acciones a adquirir, el cual debe expresar, cuando Ia contraprestación consiste en dinero, la moneda y, en su caso, et tipo de cambio. f. Cuando la contrapfestacibn consiste total o parcialmente en valores, descripción de los valores que se entregaran en intercambio así como la relación de canje respecto de cada uno de las acciones a adquirir. Q. Plazo de liquidaclbn, modalidad de pago y forma en que se garantiza el mismo. h. Plazo de la oferta, indicando fecha y hora limite. I i. Formalidades que deben cumplir y lugar en que los destinatarios de la oferta deben manifestar su aceptación, así como la forma y el plazo en que recibirhn la contraprestacibn. j. Inditicibn de los lugares en que el folleto explicativo y la documentaci6t-r relativa a la oferta se encuentra a disposici6n de los accionistas. k. Indicaci6n de si se trata de la primera o segunda publicaci6n del anuncio. Tratándose de . la segunda publicacibn, deber8 indicarse que el plazo de aceptación comienza a ha computarse a partir del dCasiguiente. Este anuncio debe publicarse, -al menos por dos días distintos, en dos diarios de circulacibn nacional. A partir del día siguiente 8 la última publicacibn, comenzará a correr el plazo para la aceptacibn de la OPA.

Artículo 12. PROCEDIMIENTO. Una vez recibida la notificacibn, la Comisión Nacional de Valores verificará que la oferta se . ajuste a lo dispuesto en el Procedimiento adoptado por el presente Acuerdo, para lo cual podra solicitar y recabar infonnacibn adicional que estime pertinente. Si en algún momento, a juicio de la Comisión, los documentos que se utilicen para hacer una oferta pública de compra de acciones, o cualquier otro material publicitario o informativo relacionado con dicha oferta contuviesen informacibn o declaraciones falsas sobre hechos de importancia, u omitiesen divulgar infonnaclbn o declaraciones sobre hechos de importancia que deban ser divulgados para que las declaraciones hechas en dichos documentos no sean tendenciosas o engafiosas a la luz de las circunstancias en que fueron hechas, la Comisión podra ordenar que se suspenda el uso de dichos documentos o la oferta pública de compra de acciones, o ambas, hasta tanto que dichos documentos sean modificados o complementados, según lo requiera la ComisiSn. El oferente estar4 en la obligacibn de notificar de inmediato y personalmente a la sociedad emisora de las acciones objeto de la OPA, así como a las bolsas de valores en la República de PanamB en que esten listadas dichas acciones de la suspensión ordenada por la Comisión a que hace referencia este artículo. Los oferentes sblo podrán presentar a la Comisibn un escrito de observaciones o impugnaciones a los anuncios 0 folletos explicativos de las Ofertas notificadas por cualquier otro oferente. El oferente deber4 presentar su escrito de observaciones dirigido a la Comisibn Nacional de Valores a mas tardar dentro de los dos (2) días hdbiles siguientes a la publicación del anuncio o la presentaclbn del prospecto informativo o folleto explicativo a la Comisión. No se admitirán escritos presentados fuera del t6nnino antes indicado.

Artículo 13. SUSPENSIÓN DE LA NEGOCIACIÓN DE LOS VALORES AFECTADOS. Una vez notificada la OPA a la Comisión por el oferente, la Comisión ordenar4 y notificará de inmediato y personalmente al emisor y al oferente la suspensl6n temporal de negociacibn de los valores afectados por la oferta. Se entiende por valores afectados por la oferta las acciones de la sociedad emisora y las acciones del oferente. La orden de suspensibn indicar4 que ésta se debe al lanzamiento de la OPA. La suspensi6n .se comunicará de la misma forma a las bolsas de valores en las que los valores? afectados estuvieran admitidos 8 negooiacibn. -16 Gaceta Oficial, mi&coles ll de abril de 2001 No 24,200 I La suspensibn quedara sin efecto automáticamente y sin necesidad de trámite adicional a los 5 días habiles contados a partir de la última publicaci6n del anuncio de la OPA a que se refiere el

Artículo 11. de este Procedimiento, o en un plazo menor si asl lo dispone la Comisibn. En este último caso la Comisibn proceder& mediante resolución motivada, a decretar el levantamiento de la suspensibn.

Artículo 14. LIMITACIÓN DE LA mACTUACl6N DE LA SOCIEDAD EMISORA DE LAS ACCIONES OBJETO s)E LA OPA. A partir de la notltkacibn de la OPA al emisor y hasta la comunicacibn de sus resultados por el oferente, la Junta Directiva del emisor se abstendrd de realizar cualquier operacibn que no sea propia de la actividad ordinaria de la sociedad o que tenga por objeto perturbar el desarrollo de la OPA. En particular se. abstendti de: a. Acordar la emisibn de obligaciones, excepto .cuando se trate de ejecutar acuerdos pravlos. b. Efectuar directa o Indirectamente operaciones sobre las acciones afectad& por la oferta con la finalidad de perturbarla. c. Enajenar, gravar o arrendar activos de la sociedad cuando puedan perturbar o frustrar la oferta, excepto cuando se trate de ejecutar acuerdos previos. fíCUl0 í6: OFERTAS COMPETIDORAS. lquier persona podrá presentar ofertas competidoras. Toda oferta competidora deberá plir, al menos, con los siguientes requisitos: k - a. Deber& tener por objeto al menos la misma cantidad de acciones que la OPA original; b. Debe notificarse 8 la Comisión y publicarse antes del vencimiento del plazo de aceptacibn de la OPA original, y c. Debe cumplir con todos los requisitos establecidos en el presente Procedimiento. Artícuk í6: PLAZO DE ACEPTAClbN. El plazo de aceptaclbn de la oferta no podra ser menor de treinta díaa contados desde el día s¡guie~W a la fecha en que haga la última publicaclbn del anuncio a que hace referencia el Artíurlo 11 anterior. En caso de que la Comlsibn suspendiese la oferta o el uso de documentos se aplicar& el contenido del Artículo 18 de este Procedimiento.

Artículo 17. INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA DE LA SOCIEDAD EMISORA. La Junta Directiva de la sociedad emlscra de las acciones objeto de la OPA deberti rendir, al menos, un informe detallado con su opinibn sobre la oferta, en el que se haga referencia a la existencia de Acuerdos entra el oferente y la sociedad, o sus directores, dignatarios o ejecutivos por razbn de la OPA. Dicho informe y cualquier otra comunicación que el emisor haga sobre la OPA, deber8 ser entregado a la Comistón para su inclusibn en el expediente público y puesto a la disposicibn de los accionistas de la sociedad emisora al menos 5 días hábiles antes del vencimiento de la oferta.

Artículo 18. MODIFICACIÓN A LA OFERTA. ’ El oferente debera notificar inmediatamente a la Comisibn todo cambio en los terminos o condiciones de una Oferta Pública de Compra de Acciones vigente. Los cambios de t&minos o condiciones en la oferta deberan publicarse y comunica.me a los accionistas de la misma forma en que se distrlbuy6 la oferta inicial, en cuyo ceso el plazo de la oferta se extenderá por un período mínimo de quince días adicionales a los días establecidos en la oferta inídal. En el evento de que la modifrcaci6n de la oferta se surta en una fecha a partir de la cual aún resten al menos 15 días para el vencimiento del plazo inicial, se mantendrA dicho plazo inicial de aceptacibn.

Artículo 19. DISPOSICIONES ESPECIALES APLICABLES CUANDO SE NOTIFIQUEN ,DOS 0 MAS OFERTAS SOBRE LAS MISMAS ACCIONES. 1. La o las ofertas competidoras podrkr lanzarse en cualquier momento antes de que venza el plazo de aceptaci6n de la primera OPA v-mente. No 24,280 Gaceta Oficial, miércoles 11 de abril de 2001 17 z La o las ofertas competidoras no-podrbn tener un plazo de aceptación mayor de 30 días. & El lanzamiento de la o las ofertas competidoras prorrogarAn autom&ìcamente el plazo de aceptación de la primera OPA por 30 días más, abriendo un plazo común de aceptaci6n para todas las ofertas, Durante el transcurso del plazo común de aceptación, los oferentes podrim hacer modificaciones a sus ofertas, sin limitación, hasta el vigésimo quinto día.

Artículo 20. REVOCACIÓN DE LA ACEPTACION. Cualquier tenedor de acciones que haya aceptado una oferta pública de compra de acciones podrá revocar su aceptaci6n antes de que venza el plazo de la oferta. El oferente puede reservarse el derecho de revocar la oferta en cualquier momento o por cualquier razdn, lo cual deber8 quedar expresamente consignado en la notificación y demás documentos relativos a la OPA. En caso de que no indique expresamente este derecho, la oferta serb irrevocable.

Artículo 21. TERMINACIÓN DE EFECTOS DE LA OFERTA. Cuando la oferta quede sin efecto por no haberse alcanzado el porcentaje mínimo de aceptaciones a la cual fue condicionada, el oferente deber6 notificarlo a la Comisión. El oferente deberti dar difusión pública y general a la terminación de la oferta por esta causa, dentro del plazo máximo de dos días hábiles contados a partir de la fecha de expiración del plazo a oferta, para lo cual publicará los anuncios correspondientes en dos diariosde circulación ional, por dos días consecutivos, y lo comunicars a las Bolsas de Valores en la República de namá en que estén listadas las acciones. o el anuncio a que hace referencia el párrafo anterior, quedarán sin efecto las se hubiesen recibido, corriendo a cargo del oferente los gastos ocasionados DECLARACIÓN DE LA ACEPTACIÓN. claraciones de aceptaci6n de una OPA se manifestarán por los medios y con las alidades que se seiialen en su Prospecto o folleto expkativo.

Artículo 23. INFORMACIÓN SOBRE LAS ACEPTACIONES RECIBIDAS. Durante el plazo de la OPA, el oferente deberá informar a la Comisíbn, con la pe&&dad que ésta indique, sobre el número de aceptaciones recibidas. Durante el plazo de la oferta, los accionistas tambikn podrán obtener infomlacibn sobre el número de aceptaciones recibidas por el oferente, por conducto de quien éste designe a tales efectos. /

Artículo 24. COMUNICACIÓN DEL RESULTADO. Dentro de los 2 días hdbiles siguientes a la expiraci6n del plazo de Ia oferta, el oferente COmUniCXá a la COtIIiSidI el número total de valores comprendidos en las declaraciones de aceptacibn recibidas.

Artículo 25. COMPRA EN FORMA PRORRATEADA. En caso de que se reciban aceptaciones por una cantidad de acciones mayor a la estipulada en la oferta pública de compra, el oferente podrA adquirir parcial o totalmente los valores que exceden del monto de la oferta. De no hacerlo, deberti adquirir las acciones en forma proporcional entre todos los aceptantes, en proporción al núinero de valores comprendidos en cada aceptación recibida.

Artículo 26. DEVOLUCIÓN DE TITULOS. En caso de que la oferta quede sin efecto, la persona designada para recibir las aceptaciones estar4 obligada a devolver los documentos acreditativos de la titularidad de las acciones que les hubiesen sido entregados, en el plazo miximo de tres dias habiles contados a partir de la fecha en que la oferta quedb sin efecto. Todos los gastos correrán por cuenta del oferente. Igual plazo se aplicar8 para la devolucibn, en los casos de aceptaciones que no resulten adjudicadas en virtud del prorrateo a que se refiere el Artículo anterior. ARTICULO SEGUNDO: El Presente Acuerdo empezati a regir a partir de su publicaci6n en Gaceta Oficial. 18 Gaceta Oficial, mi&oles ll de abril de 2001 No 24,280 Dado en la Ciudad de PanamA, a los cuatro (4) días del mes de abril. del aiio dos mil uno (2001). PUBLIQUESE Y CUMPLASE .’ ’ n Comisionado Presidente ENTE REGULADOR DE LOS SERVICIOS PUBLICOS ,” ” RESOLUCION NP JD-2709 (De 5 de abril de 2001) “Por la cual se otorga un período adicional de hasta seis (6) meses a aquellos concesionarios y licenciatarios del servicio públicos de radio, a quienes el Ente Regulador de los Servicios Públicos, mediante Resolución motivada, les-concedió tin periodo de cura “. EL ENTE REGULADOR DE LOS SERVICIOS PÚBLICOS en uso de sus facultades legales, CONSIDERANDO: _ 1. Que mediante Ley No.26 de 29 de enero de 1996, modificada en virtud de la Ley No.24 de 30 de junio de 1999, se creó el Ente Regulador de los Servicios Pliblicos como un organismo autónomo e independiente, con personeria jurídica y patrimonio propio, el cual tiene a su cargo el control y la fiscalización de los servicios públicos de abastecimiento de agua potable, alcantarillado sanitario, telecomunicaciones, electricidad, radio y teievisión, así como la transmisión y distribución de gas natural; 2. Que mediante Ley No.24 de 30 de junio de 1999, se establece el régimen jurídico al que se sujetarán los servicios públicos de radio y televisih dentro de la República de Panamá, con el propósito de promover y proteger la inversión privada en el sector, así como la competencia leal y libre entre-los concesionarios y mejorar cada uno de los servicios; 3. Que de conformidad con la Ley No.24 de 1999, es funcih privativa del Ente Regulador de los Servicios Públicos otorgar y registrar las concesiones para la prestación de los servicios públicos de radio y televisibn, así como fiscalizar y controlar su cumplimiento; 4. Que dentro del periodo de validación de las frecuencias otorgadas en Concesión al amparo del rtgimen legal anterior a la Ley No.24 de 1909 y que estaban detalladas en los listados de . concesiones que el Ente Regulador recibió de la Direccibn Nacional de Medios de Comunicación Social del Ministerio de Gobierno y Justicia, esta entidad reguladora pudo